A Reforma Tributária costuma chegar às empresas pela porta do fiscal e do tributário, mas seus efeitos não ficarão restritos a essas áreas.

Mudanças na tributação do consumo podem alterar formação de preços, fluxo de caixa, apropriação de créditos tributários, relacionamento com fornecedores e dinâmica financeira dos clientes. Consequentemente, também podem alterar risco de crédito.

Em 2026, CBS e IBS estão em fase de teste e a partir de 2027 a CBS entra efetivamente na nova estrutura, PIS e Cofins são extintos e começa uma nova etapa da transição.

Para a área de crédito, portanto, 2027 não começa em janeiro.

O balanço histórico continuará importante — mas haverá uma ruptura

A análise de crédito normalmente parte do histórico. Margem, geração de caixa, endividamento, liquidez, comportamento de pagamento e evolução das vendas ajudam a projetar a capacidade futura do cliente.

Uma mudança tributária estrutural introduz um problema: o futuro pode não reproduzir exatamente as relações financeiras observadas no passado.

Empresas poderão enfrentar diferentes impactos conforme setor, regime tributário, estrutura da cadeia e capacidade de adaptação dos sistemas e processos.

Por isso, um cliente historicamente saudável não deveria ser considerado automaticamente imune aos efeitos da transição.

O problema não será apenas quanto imposto pagar, mas para crédito e cobrança, talvez o ponto mais relevante seja o timing financeiro. Diferenças entre faturamento, recebimento, pagamento, apropriação de créditos e recolhimento tributário podem alterar necessidades de capital de giro. E quando o capital de giro muda, o comportamento de pagamento aos fornecedores pode mudar junto, e é aí que a Reforma Tributária deixa de ser exclusivamente tributária e entra na agenda do gestor de crédito.

As decisões dos clientes já estão começando

Em agosto, o Comitê Gestor do Simples Nacional publicou novas regras de adequação à Reforma Tributária, incluindo a incorporação de CBS e IBS e procedimentos relacionados às opções que produzirão efeitos em 2027. Isso significa que empresas já precisam avaliar regimes, sistemas, processos e impactos financeiros.

Para seus fornecedores, surge uma nova variável de risco: o grau de preparação do cliente para a transição.

Crédito precisa conversar com tributário, financeiro e comercial

Uma empresa pode continuar apresentando bons indicadores históricos e, ainda assim, entrar em 2027 com processos inadequados, sistemas não preparados ou projeções incorretas de caixa. Por isso, grandes exposições merecem uma análise prospectiva.

Algumas perguntas que começam a fazer sentido:

O cliente conhece o impacto da reforma sobre seu fluxo financeiro?

Está adaptando ERP, faturamento e processos?

Sua necessidade de capital de giro poderá aumentar?

Existe risco de ruptura operacional durante a transição?

Como mudanças de preço poderão afetar margem e giro?

Essas questões não substituem a análise tradicional. Elas adicionam uma camada que simplesmente não existia antes.

O que isso significa para a indústria?

A Reforma Tributária cria um caso interessante para as áreas de crédito: o passado continuará sendo necessário, mas poderá ser menos suficiente para prever o futuro.

Durante períodos de mudança estrutural, empresas preparadas e despreparadas podem apresentar números históricos semelhantes — até que a transição revele a diferença. O desafio será identificar essa diferença antes que ela apareça na cobrança.

Toda mudança que afeta o caixa do cliente, cedo ou tarde, também passa a fazer parte da análise de crédito do fornecedor.

Fontes: Receita Federal – Reforma Tributária do Consumo; Ministério da Fazenda – adequações do Simples Nacional à CBS e ao IBS.